1965年美金价值_1965年100美元

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对冲基金大师们的从0到1

被称为对冲基金大师一般需要几个条件：业绩记录有十年以上，复合收益率要很漂亮（20%+），赚的钱要以十亿为单位，有过几次经典之战。

符合这些条件的投资大师，全世界大概有二三十位吧，都是投资界的人物。大师们从净值1美元到几十美元乃至4万美元的投资历程，赚取数十亿美元的财富故事，自然能引人入胜，不过我们更感兴趣的是他们的从零到一，即开始创业和募集第一只基金的这一步。大师在成为大师之前，也没有名气，没有历史业绩，团队就是光杆司令，创业第一步也并不容易，靠的也是一个人缘或机缘。对于大师们自己而言，一生之中有无数大小战役值得回味，但估计最难忘记的还是第一战-首募之战吧，因为多少有点小激动和憧憬，有时还带点遗憾。

这里撷取五位投资大师的创业故事，从中既能体会到私募创业之艰难，或许也能找到挑选优秀私募的秘诀吧。

巴菲特

世界上最成功的私募，自然是首富巴菲特（巴菲特持有30.83万股伯克希尔A类股，每股股价高达23.5万美元，身家725亿美元），巴菲特在做了13年的私募基金（PE）之后才转战到伯克希尔·哈撒韦。巴菲特是诸多投资大师里面出道最早的，投资生涯也是最长的，现在86岁高龄还奋斗在投资第一线。

巴菲特出生于1930年，1947年进入宾州大学沃顿商学院读本科，三年就完成了学业，1950年赴哥伦比亚大学金融系读研，求学于价值投资教父本·格雷厄姆。1951年毕业后，希望无偿为格雷厄姆工作，但是被婉言拒绝了，于是在父亲的证券公司当了三年的股票销售商。这三年期间，巴菲特一边埋头研究股票，一边上了卡内基的演讲课，还在奥马哈大学开课讲授投资学原理（教材就是恩师写的《聪明的投资人》），同时还谈恋爱和结婚，22岁就和19岁的苏茜结了婚，生了一个女儿。1954年，格雷厄姆终于答应巴菲特来自己的公司上班了，巴菲特在那里干了两年的选股，直到格雷厄姆解散自己的公司。这就是巴菲特创业前的经历，巴菲特此时虽然只有26岁，却是有着七年股龄的职业投资人。

巴菲特1956年5月带着老婆和两个孩子回到家乡奥马哈自立门户，发起了巴菲特合伙基金。这第一只基金规模是105000美元，合伙成员有7人，分别是巴菲特的姐姐及姐夫、姑妈、前室友及其母亲、巴菲特的律师及巴菲特本人。其中巴菲特投入了100美元（按中国人的写法，《滚雪球》是不是可以叫做《从100美元到700亿》？），实际上巴菲特此时的身家已经有14万美元了，创业还是有底气的。巴菲特于当年又成立了两个合伙基金，到了年底合伙基金净资产合计就到了303726美元了。这些钱是个什么概念呢？巴菲特1955年为格雷厄姆工作的年薪是12000美元，1957年在奥马哈的法拉姆大街买的五居室房子花了31500美元。

此后巴菲特的私募之路是顺风顺水，收益率一路飘红，客户也是越积越多，到了1962年元旦，合伙基金净资产已经达到了720万美元（其中100万属于巴菲特个人），投资人发展到了90人。此时巴菲特才搬出卧室找了一间办公室，同时招聘了第一名全职员工。

巴菲特的创业是相当成功，一方面要感谢父亲和恩师带来的关系网，但是最重要的是其本人的感染力。巴菲特很早就立了志，早在12岁的时候就宣布要在30岁之前成为百万富翁，对挣钱有浓厚的的兴趣与自信。1968年，量化投资的祖师爷爱德华索普与巴菲特打了几次桥牌，便断定此人将成为美国最富有的人，因为其投资理念、分析能力、变通能力都是一流。

巴菲特于1969年秋天结束了巴菲特合伙基金，主要是因为此时价值投资机会太少（后来美股进入了剧烈震荡的70年代）、基金规模又太大（1969年初，基金规模已经增加到1.04亿美元了），并且也不想100%的忙于投资，声称“我要退休了”（47年过去了，还没退休！）。巴菲特确实没有退休，而是转战到伯克希尔了，巴菲特花费了此后的毕生精力，把伯克希尔打造成一架挣钱机器，自己也成了世界首富。

巴菲特1957-1969这13年年均复合收益率是23.2%，其中1969年表现最差，基本为零，1957年为其次，收益率为9.3%，中间的11年收益率都是不错的。伯克希尔的业绩从1965年起就开始有记载了，1965-2015年的这51年，伯克希尔的每股净值的年均复合收益率是19.2%（自2014年度起，伯克希尔的股价收益率也放入了《致股东的信》，到2015年这一数字是20.8%，与净值增幅接近，不过收益为负的年份就多了很多，特别是14年下跌48.7%与2008年下跌31.8%），累计起来就是增长了7989倍！如果加上1957-1964年的巴菲特合伙基金的成绩，那么这总共59年下来，1美元的投入能增长到4万美元！

巴菲特会不会在2017年股东大会后真正退休呢？届时他将有60年的业绩记录，这一纪录在投资史上是空前的，估计也是绝后的。

索罗斯

索罗斯也是生于1930年，与巴菲特同龄，这真是十分的巧合。不过，索罗斯作为一个从匈牙利来到美国的移民，创业之路要艰辛得多，可谓是典型的屌丝逆袭。

索罗斯在纳粹占领匈牙利时期的活了下来，战争结束后于1949年离开匈牙利前往伦敦，就读于伦敦经济学院（LSE）。索罗斯于1953年拿到学位，论文导师找的是着名哲学家卡尔·波普尔。毕业之后，他在英国做了几份短工，如手提包销售之类，最后在银行（Singer & Friedlander）找到一份交易员的工作，做黄金和股票套利交易。

1956年，索罗斯身上带着5000美金来到了纽约。在伦敦同事的帮助下，索罗斯在F.M.Mayer公司找了一份工作，先做套利交易员，后成为分析师，1959年转投Wertheim公司，继续从事欧洲证券业务。1963年跳槽到阿诺德·莱希罗德公司（Arnold & S.Bleichroeder），1967年升为研究部主管。

生活方面，1961年索罗斯结了婚，同一年也成为美国公民。这一年，索罗斯利用周末时间重新起草十年前写的《意识的重负》（他自己的评语是：除了标题之外，全文乏善可陈），希望能出版，还将手稿送给导师卡尔·波普尔审阅，1963年至1966年还花了三年的时间修改，但是最终并没有出版。索罗斯此时仍然想当哲学家，可是生活压力很大，父亲来到美国后过了五六年就得了癌症，索罗斯不得不找一位可以供应免费医疗的外科医生。索罗斯最后还是暂且按下了当哲学家之心，回到谋生场中。

索罗斯于1967年在公司内部建立了第一个基金-第一老鹰基金，这是一个只做多的股票基金。索罗斯于1969年建立了第二个基金，叫双鹰基金（几年后改名为量子基金），属于对冲基金，投资范围包括股票、债券、外汇与商品，可以卖空和利用杠杆。双鹰基金是索罗斯自己投入25万美元成立的，不久他认识的一些欧洲阔佬注入了450万美元，这总共475万美元就是索罗斯起家的资本。

10年，吉姆罗杰斯加入了索罗斯的团队，负责研究，而索罗斯则主攻交易，两人成为黄金搭档。13年，索罗斯自立门户，建立了索罗斯基金管理公司，办公室只有三个房间，可以俯瞰纽约中央公园。

从1969年初的475万美元起，索罗斯通过16年的努力，在年底将其增值到4.49亿美元。这16年，总的外部资金流入是-1600万，主要是1981年索罗斯亏损了22.9%，当年客户撤走了1亿美元，其余年份合计流入8400万。索罗斯这16年年均复合收益率是30.89%（巴菲特同期是23.41%），虽然有这么好的业绩，基金规模却没有因此而快速增长，一直靠着内部收益增长，这跟巴菲特真的是没法比。

1985-1999年索罗斯基金的业绩更加的好，将索罗斯基金的年复合收益率推到了32.49%（1969-1999共31年，同期巴菲特是24.93%）。索罗斯基金在规模上也迎来了快速发展，1986年底到了14.6亿美元，1991年底达到了53亿美元。1992年狙击英镑之后，索罗斯名气大振，在全世界范围内扬名，1993年年底索罗斯基金规模就发展到了114亿美元，1999年底到了210亿美元的巅峰。

索罗斯基金在2000年互联网泡沫破灭中亏损了15.5%，这也是仅次于1981年的第二次亏损，不过在2001年又扳回来13.8%，此后几年收益尚可，但是毕竟处于半退休状态，不如早年。在2007-2009年的次贷危机中，索罗斯再一次力挽狂澜，分别盈利32%、8%、28%，再一次证明了他最杰出的全球宏观交易能力。

老虎基金罗伯逊

老虎基金的朱利安·罗伯逊属于对冲基金界教父级人物，与索罗斯、斯坦哈特并称对冲基金三巨头。不过罗伯逊大器晚成，创立老虎基金的时候已经48岁“高龄”了。

罗伯逊生于1932年，比索罗斯只小两岁，年少时喜爱运动，棒球和橄榄球玩的很溜。1955年在读完北卡罗莱纳州立大学后，参加了海军，服役2年期满时被提拔为中尉。1957年去了纽约，进入基德尔皮博迪公司（Kidder Peabody & Co.）工作，这一呆就是22年。罗伯逊在基德尔皮博迪公司做销售，将股票和债券推销给个人与机构投资者，做过很多岗位，最终成为资金管理分公司的主管。相比于销售，罗伯逊更喜爱资金管理，工作之余替一些朋友和同事打理个人股票账户，成绩不错。罗伯逊用的是价值投资策略，通过挖掘基本面信息和评估价值来选股票，持有周期比较长。

罗伯逊有一个好友罗伯特·博奇，此人10年成为了阿尔弗雷德·琼斯（Alfred Jones）的女婿，琼斯就是被公认为发明对冲基金的人。琼斯本是一个记者，在为《Fortune》写一篇文章时对股市做了点研究，发现股票多空配对可以消除系统性风险，从而在牛市和熊市中都能盈利。靠着这个秘诀，琼斯建立了一家对冲基金，发了财。罗伯逊和博奇、琼斯经常交流，也领悟到了对冲的魅力，把多空对冲和价值投资结合，形成了自己的模式。

18年，罗伯逊带着全家人去新西兰休一个长，想写一本，讲述一个美国南方人如何成功立足于华尔街，可惜的是几周之后就厌倦写这本书了。最后，新西兰的美景、高尔夫、网球，也无法留住他的心，因为他要创业了！

1980年5月，罗伯逊和和朋友Thorpe McKenzie一共募集了800万美元，设立了老虎基金。老虎这个名字是罗伯逊七岁的儿子建议的，之前他们为了取个好听的名字费尽了心思。罗伯逊是一个爱交际的人（他的名片盒里有几千张名片），朋友很多，加上生意关系广泛，预计能募集到1亿美元，结果是大失所望，只实现了8%的募集目标！这其中包括琼斯的基金，琼斯的基金在女婿博奇接管后，从自营转变到了FOF的形式。

好在1980年这个时机很好，恰逢美股20年大牛市的开端。老虎基金当年就实现了54.9%的费后回报，旗开得胜，此后的6年也实现了平均32.7%的高回报。

罗伯逊将价值投资和股票多空策略完美结合，通过招募大量聪明的且具有运动特长的年轻人来深挖基本面，在内部人才培养与管理、外部市场营销方面都做得不错，规模得以快速扩大，到了1991年，老虎基金成为第三家管理规模过10亿美元的对冲基金，到了1993年底就达到了70亿美元，比斯坦哈特还多，仅比索罗斯少一点点（要知道老虎基金起步比索罗斯晚了11年）。基金规模在1998年8月达到了210亿美元的巅峰，公司成员也超过了210人。

不过，在规模膨胀到百亿美元以后，受制于股市流动性，罗伯逊不得不将投资领域从股票扩大到了债券、外汇与商品等市场，即所谓全球宏观市场。罗伯逊的价值投资风格，不太适应全球宏观投资，虽然一开始也赚了很多钱，在债券、外汇、钯金、铜上面都赚了不少，但是最终于1998年因做空日元兑美元而大亏40多亿，基金遭受重创由盛转衰。

屋漏偏逢连夜雨，90年代末Nasdaq的互联网股票一路飙涨，价格从高估到更高估，老虎基金的策略是做多传统价值股而做空互联网股票，结果是两头受挫，基金在1999年下跌19%，与1998年高峰比下跌了43%，而同期标普500则上升了35%。老虎基金在2000年一季度再度下跌13%，赎回潮汹涌不止，罗伯逊已经撑不住了，最终于2000年3月份关掉了老虎系列基金，同时，纳斯达克于2000年3月10日见顶随后崩盘。

虽然最后三年持续下跌，但是老虎基金创立以来的21年复合收益率还是高达23.37%，当初投入的1美元增值到了82.32美元。

老虎基金的结局令人惋惜，一个就此谢幕。但是，罗伯逊的故事其实并没有结束，他后来投资与支持了很多小老虎，这些从老虎基金出来创业的年轻基金经理，大约有40多人，合计管理资金规模约占整个对冲基金行业的10%，占股票多空策略基金的20%，成为对冲基金界一个有影响力的群体。罗伯逊之所以在对冲基金大师里面位居前列，就是因为他培养了一大批小老虎，而这是其他大师们都做不到的，巴菲特也好，索罗斯也好，连找一个满意的继承人都困难。

绿光资本爱因霍恩

爱因霍恩是对冲基金业的后起之秀，着名价值投资人与做空者，被一些人称为“下一个巴菲特”。

爱因霍恩出生于1968年，中学时喜爱数学和辩论，本科就读于康奈尔大学管理专业，本科毕业论文阐述美国航空业的周期性监管问题，结论是不要投资航空业，用巴菲特的话说就是“投资者本应该将莱特兄弟的飞机从空中击落”。1991年本科毕业后在DLJ公司做了两年的投行分析师，每周工作100个小时以上。痛苦不堪的两年后，爱因霍恩没有按照常规去商学院读书，而是去了对冲基金西格尔考勒瑞基金公司做买方分析师，三年下来就把投资与投资研究学得比较到位了。

1996年初，爱因霍恩和同事杰夫一起辞职创业，因为妻子开了绿灯，所以把公司取名为绿光资本基金公司。爱因霍恩和杰夫觉得可以募集1000万美元，但最终到了5月份只筹到了90万美元，其中50万美元还是来自于爱因霍恩的父母，爱因霍恩和合伙人也各投入1万美元。

绿光资本的策略与老虎基金是一样的，股票多空结合价值投资，深度的基本面研究，区别在于其多空并不是一一匹配，而是寻找值得做多的多头和值得做空的空头，整体头寸上加以匹配。持有期一般在1年以上，集中持仓，一般把30%-60%的资本投入到最大的5个多头仓位。基金追求绝对收益目标，即无论市场环境如何，都要努力实现正收益。

募资过程中发生了一件趣事。有一位合伙人介绍来的富人朋友，给爱因霍恩出了一道牌智力测试题，题目是：从一副牌中拿出同一花色的牌，安排牌的顺序，好让人将最上面的一张牌翻开正面朝上，将下一张牌放在最底下，再翻开一张牌正面朝上，将下一张牌放在最底下，如此重复，直到所有的牌按数字依次排列。爱因霍恩答错了，也错过了这笔投资。（我也真希望有人也给我出出这种题目！）

绿光资本在5月之后的1996年获得了37.1%的高收益，没有一个月出现负收益，管理资产很快达到了1300万美元。为了庆祝第一年的旗开得胜，爱因霍恩在冬天的一个晚上邀请了包括父母在内的25个投资人吃了一顿意大利美食，顺便汇报了一下成绩！

19年，绿光资本获利57.9%，年底管理资产就达到了7500万美元。1998年，绿光资本业绩一般，只有10%，但规模增加到了1.65亿美元。1999年，基金实现了39.7%的收益率，管理资产增长到了2.5亿美元。2000年是第五个年头，基金收益率为13.6%，而纳斯达克指数则暴跌39%，基金规模增长到了4.4亿美元。2001年，纳斯达克又暴跌了20%，而绿光资本则获得31.6%的收益率，管理资产达到了8.25亿美元。

90年代美股扶摇直上，大量资金也不断涌入对冲基金行业，爱因霍恩艺高人胆大，与同样投资风格的老虎基金相比得多，业绩好的出奇，享受了几年美好的时光。

爱因霍恩的成名之作，是在2008年做空雷曼兄弟，从中大赚超过10亿美金。现在，他仍然活跃在一线，在市场上具有很大影响力。

Michael Bury

迈克尔·伯利从规模上和从业时间上来看都算不得大鳄，但是他的故事比较励志，成名之战也颇为惊心动魄，而且他运营对冲基金的方式在中国得到发扬光大，所以我们也来看一看他的故事。

伯利出生于11年，2岁的时候左眼球就因为视网膜神经胶质瘤而被移除，装了一颗玻璃做的眼球。伯利在小学的时候IQ测试出奇的高，但是朋友很少。5年级的时候父母离婚了，伯利与弟弟跟着父亲住，利用周末和期的时间，在父亲工作的IBM实验室做一份小工，赚的钱拿来投资共同基金。高中的时候，父母复婚，伯利的信心越来越足，成绩越来越好，但是毕业时因为英文老师的疏忽而被自己中意的哈佛大学拒之门外，去了加州大学洛杉矶分校的医学专业读预科班。伯利与周围人的关系都不好，后来被诊断出患有阿斯伯格综合症，这是一种自闭症，患上了会出现社交困难。很自然的，伯利又把兴趣放到了股票上。1991年，伯利被范德比尔特大学医学院录取，读到第3年父亲就过世了。

1996年，伯利开办了一家谈论股票的个人网站valuestocks.net，每周发表几篇长文。大概是因为当时互联网上的网站太少，几个月后MSN的主管就浏览到了伯利的网站，邀请他成为MSN专栏作家，每字1美元。伯利欣然同意，起了个笔名，叫“价值博士”（The Value Doc），开始MSN上谈股票，很快有了不少的读者。

19年伯利医学院毕业，欠下了15万美元的助学，在斯坦福大学医院找到了一份病理研究的住院医师工作。当年秋天，他在征婚网站Match发布了征婚启事（第一代网民啊！咋不投身于互联网啊！），与一位华裔女性黎德英闪电恋爱，3周后就订婚了。做医生很辛苦，伯利为了做好股票还得经常挑灯夜战，利用晚上时间来发表文章更新自己的网站。

2000年6月，伯利29岁，在斯坦福大学医院的工作结束，再也不想从医了，他觉得应该学巴菲特专业做投资。在老婆和家人的支持下，他在美国银行开了一个账户，从此开始了他的对冲基金生涯。伯利野心勃勃，把投资者的最低净值要求设定在1500万美元，基本上把认识的所有人都排除在外了。

运气还真好，几周后，畅销书《You Can Be a Stock Market Genius》的作者兼对冲基金经理格林布雷特找过来，花了100万美元买了伯利公司22.5%的股份，格林布雷特也是伯利的粉丝，一直在等着他离开医疗行业。伯利用这笔钱还了助学，将公司命名为子孙资本（Scion Capital），在苹果电脑总部之外几个街区的地方租了一间小办公室，这间办公室从前的主人就是苹果的联合创始人沃兹（Steve Wozniak）。

伯利的私募之路还挺顺利。2001年，标普500指数下跌11.88%，子孙资本的净值上涨了55%。2002年，标普再次下跌22.1%，伯利盈利了16%。2003年股市反弹，伯利的组合大涨50%。2003年，伯利管理的资产就达到了2.5亿美元，到了2004年底达到了6亿美元，就不再接受新的投资了。

2003年，伯利年收入超过了500万美元，于是花了380万美元在加州萨拉托加（Saratoga）买了一套6居室的房子，供一家四口住。

买房的同时，伯利觉得房价有点泡沫了，于是对住房市场和MBS（住房抵押支持证券）做了深入研究，结论很惊人，他觉得房产危机迟早要爆发，认定做空MBS是一个大机会，是他的“Soros Trade”。他的这一发现比大空头保尔森还早一年，比Soros本人更是早了好几年。于是2003年至2006年连续四年运行他的“Soros Trade”，做空一些金融股，不断买入CDS合约，而这四年CDS头寸一直是浮亏的。

尽管压力巨大，伯利依然对自己的判断怀有信心，不过投资人却逐渐失去了信心，即使伯利5年来为投资人赚了242%，投资人还是对伯利的“Soros Trade”非常反对。伯利发起新基金大干一场的努力失败了，而且与客户的关系还闹得很僵，到了2006年10月，连最初赏识自己的格林布雷特也受不了，飞来圣何塞，两人吵了一架不欢而散。这一年客户撤资1.5亿美元，伯利不得不忍着亏损卖掉了一半的CDS仓位。

熬到了2007年8月，伯利才开始迎来胜利，这一年底公司盈利150%，进账7亿美元，伯利个人进账7000万美元。伯利准备在2008年继续前进，但是客户却不断撤资，2008年下半年管理的资金只有4.5亿美元，比2005年初管理的6.5亿美元缩水了很多，伯利终于再也受不了了，于2009年初关掉了自己的公司。

Michael Bury的私募基金（PE）创业之路，在十年后的中国有无数效仿者，中国有大量民间操盘手，就是靠着在论坛、博客写文章而获得粉丝，或者通过展示交易成绩、参加炒股大赛或期货大赛来露脸。总的来说，这类草根式的基金创业之路十分艰难，规模上与公募等投资机构出身的基金经理比完全无法抗衡，最终业绩也是良莠不齐。

从0到1

以上大师们都是比较成功的案例，从零到一，再到。但是也有众多失败的案例，很多10亿级别起步的对冲基金多以失败而告终，1就是巅峰，例如长期资本管理公司（LTCM）。

当然，这不是必然的规律，通过私募基金（PE）的首募，很难预测到基金经理的未来之路。预测是很难的，尤其是预测未来，这一点对金融投资来说，对挑选基金经理来说，都是成立的。

求M4A1的简介

M4A1卡宾枪介绍

当今世界有两大枪族，一是俄罗斯AK47的枪族，另一个就是美国的AR-15枪族。

1988年由柯尔特公司授命于美国陆军部，在陆军部与海军陆战队联合参与下研制新型的M16突击。

柯尔特公司的工程师把枪管弄短至14.5英寸(370mm)，枪管上增加了一个缩颈用以挂装M203榴弹发射器，用伸缩枪托，射击方式为半自动和三发点射，护木内用了双层的铝制隔热屏。

这种新型卡宾枪的柯尔特公司产品编号为Model 720，在1991年3月军方正式定型并命名为“美国5.56mm北大西洋公约组织(NATO)口径M4卡宾枪”(The United States Carbine, Caliber 5.56mm NATO, M4)。

由于M4和M16A2非常相似，事实上它们有80%的零件可以互换，因此最初也称为M16A2卡宾枪。M4首先装备82空降师，用于替代 M16A1/A2、M3冲锋枪和车辆驾驶员使用的部分9mm，1994年正式列装。

柯尔特公司又为海军研制了一种射击方式为半自动和全自动的 Model 727，除射击方式外其他与M4完全一样，因此有些人称Model 727为M4增强型(M4 except)或海军型M4。然后柯尔特公司又研制了一种M4的子变体，主要是设计了一种新的平顶型机匣盖以安装模块化的瞄准系统。在1994年8月，这项改进被军方纳，并把这种平顶型M4正式命名为“美国5.56mm北大西洋公约组织口径M4A1卡宾枪”(The United States Carbine, Caliber 5.56mm NATO, M4A1)，柯尔特公司编号Model 27。

M4A1的主要改进是把原来的固定式提把改为可以安装不同瞄准装置的M1913导轨——即平顶型机匣，此外M4A1的射击方式是半自动和全自动，就像M16A1。M4/M4A1卡宾枪在美国的特种作战部队中服役，特别是美国陆军的游骑兵、海军陆战队的武力侦察队和海豹突击队等等。

M4/M4A1受到其他作战部队及非一线作战人员的钟爱。从19年11月起，美军陆军正式装备M4/M4A1卡宾枪，到1999年底全部现役部队换装M4/M4A1，而原来的M16A2则转交预备役部队和海岸防卫队。不过尽管平顶型机匣早已投产，但首先装备的M4仍然是带瞄具提把的标准M16A2机匣。

M4和M4A1主要由柯尔特公司和公司(Bushmaster Arms)生产，此外M4/M4A1也被一些执法机构所用。现在柯尔特公司销售的M4/M4A1的名称已经改为RO777、779、7和9。另外民间也出现一些民用型的M4/M4A1，有半自动也有全自动，但为符合相关法规，枪管长度一般都在16英寸或以上。

现在针对M4有远距离杀伤不足的缺点，针对这个问题，柯尔特把M4改装为6.8mm口径，并且命名为M468，目前，特种部队大量换装M468，而M16,M16A1,M16A2,M16A4已经被打入冷宫

[编辑本段]M4a1卡宾枪的历史

M4A1的历史得从20世纪60年代的越南战争说起.1965年初,因为前代主战M14在越南从林战中的恶劣表现,M4A1的前身M16正式登场.并于1965年11月在德浪河谷战役中全面配发给部队.然而,随着配发数量的增加,M16的问题也越来越多.M16存在的主要问题有:弹膛污垢严重 易卡壳 弹匣易损坏 枪膛与弹膛锈蚀 缺乏合适的清理工具,尤其是在在越南恶劣的条件下,情况更为严重.M16在很多时候对于美国士兵来说是一个威胁而不是武器,美国人扔掉自己的M16而使用缴获而来的AK47的情况非常普遍.

经过一年多的紧张战地考察和信息反馈后,M16的后继产品M16A1出现了.改进后的M16A1不但提高了可靠性,也在生产质量上严格把关.每一批M16A1在配发到部队前都会进行可靠性抽试,抽试的结果中表明M16A1平均故障率为0.033%,低于指标要求的0.15%,平均无故障工作时间为3000发.通过严格控制生产工艺,M16A1具有良好的可靠性.现实证明,M16A1是一款设计优秀的.

17年4月至19年春,北大西洋公约组织进行了一系列的测试以决定新的北约制式弹.大部份北约成员国家提交的都是以标准的5.56mm M193 M16弹为基准研制的,当时的西德则推出了4.7mm无壳弹.在所有测试完成后,在1980年比利时SS109弹被选定为第二种北约标准弹.SS109弹的弹头为组合钢弹芯,枪口初速为每秒3000英尺.它的优点是有效射程比美国的M193弹更远,适合轻机枪使用,但是要完全达到这种性能表现必需将缠距改为7英寸,而原来的M16/M16A1的缠距为12英寸.当SS109弹在缠距为12英寸的中发射时,SS109弹的表现只比M193弹好一点.因此M16A1需要进行改进以适应发射SS109弹,美国军方决定尽快改变缠距并改进M16/M16A1的一些不足.同时美国海军陆战队根据M16A1在部队使用的十几年来的意见也对M16着手改进并试验.到1985年陆军正式承认其改进的成果,改进后的M16A1E1被正式命名为M16A2.

在之后几年内,在对M16A2进行过几次小的修改后,M4正式诞生.M4的编号是Model 720,在1991年3月军方正式定型并命名为:美国&北大西洋公约组织5.56mm口径M4卡宾枪(The United States Carbine Caliber 5.56mm NATO M4).M4和M16A2非常相似,事实上它们有80%的零件可以互换,因此M4最初也称为M16A2卡宾枪.

[编辑本段]M4A1卡宾枪评价

反恐游戏中的M4A1是在M4的基础上经过几次微小的调整后得到的后继产品.M4A1射程远杀伤力大而且结构紧凑,因此受到作战部队及非一线作战人员的钟爱.标准的M4A1可以搭载消声器 激光瞄准器和枪榴弹.

在游戏中,M4A1是反恐部队的专有武器.M4A1有值得夸耀的射程和杀伤力,安静并且射速高.它使用的5.56毫米能够穿透墙壁对敌人造成伤害.它易于控制,有着非凡的射击精度.在搭载消声器的情况下,伤害力有所下降,但射击精度更高.M4A1算不上完美,但在游戏中,它是一把非常平衡和实用的武器.

然而，诸如CS之类的游戏在运作上是成功的，却在普及兵器常识上是失败的。也误导了很多对兵器不熟悉的人们。以至于很多人知道M4却不知道M16；多人竟然觉得狙击是可以甩着打、跑着打、跳着打；甚至很多人以为重机枪是可以端着打的...

M4A1并非没有弱点,只是我们在游戏中体会不到而已.尽管M4A1看起来线条流畅而且参数完美.但它也继承了美国产品的一贯特点:给人印象深刻 大气但是缺乏对使用者在细节上的呵护.尽管经过多次改进,M4A1依然无法控制枪管过热的问题,在长时间的发射后,枪管变形的情况屡屡发生.依然不太能适应恶劣的使用环境.因为设计工艺上的原因,枪身不耐冲击,在近身的格斗战中,M4A1在经受对方的一次撞击后很可能就无法正常使用.

AK47和M4A1永远是死对头，我在美国，每周都去射击场。可以得出结论的是在一般的战场（非非常恶劣的环境下）M4A1的威力要远远超过AK，很多人都太高估了AK，它的威力是大，但是在掩体很多，在薄钢板的后面 其实M4的那高旋转的的穿透力比AK要高多， 越南战争中为何AK战胜了美军的M16。。。其实有2个因素，1.M16和M4都太娇气，在恶劣环境下非常容易卡壳，并且每次作战后都需要清理和保养。2.在近距离，树林里，AK的7.62可不是吃素的，不需要很准，只需要威力的话，5把AK基本上就能压制10把M4，可想而知为什么美军在越战中捡AK了。但是如果超过50米以上，100-200米居多的现代战争，M4/M16的威力不容小观，在射中人体后的伤害也绝对是M4高，综合而言M4胜出，因为设计的年代不同，高精准度和高旋转的，创造了这把名枪

AK47在美国的价钱(军用版) 500美金 大约4000元

M4A1/M16的价钱 7000-10000美金 大约55000元

差不多14倍的价钱，这也就是为什么那么多非洲国家选用AK，如果有钱的话 谁不用M4啊。。呵呵 缺点是有，卡壳完蛋，不过哪把枪没有呢？AK的价钱和免清理的特点给了他优势，M4的精准给了他优势，就算凡人、稍微懂一点点射击的 基本用M4都能打8环以上，AK的话，呵呵 有5环就算高手了

在CS游戏里的M4A1：

M4A1卡宾枪规格参数

原产地: United States of America美国

制造商: Colt(柯尔特)

口径: 5.56mm NATO

容弹量: 30发

最大备弹量: 90

有效射程: 685 rpm （CS单位）

重量(EMPTY) : 3.22 kg Projectile

重量: 4 kg

初速度: 2900英尺/秒

枪口动能: 1570焦耳

特殊武器功能：加装（卸下）消音器

杀伤力：49（不装消音器），26（装消音器）

装甲修正：0.20弹夹更换速度：3.16秒

射速：9.37发/秒（不装消音器）,8.43（装消音器）

评价：科尔特M4A1卡宾枪有值得夸耀的射程，安静并且射速高，它使用的5.56毫米能够穿透墙壁。

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以上说明出自很早的CS攻略书,事实上"杀伤力：49（不装消音器），26（装消音器）"现在是根本不准确的.

下面是CS各版本中M4A1杀伤力的较准确数据:

1.5 打无甲/有甲

头 胸 腹 四肢

102|89 25|21 27|23 22 无消音器

89|67 21|16 23|17 18 有消音器

1.6

无消音器打头100+/84 胸腹约32/22 四肢24

有消音器的话近距离伤害不减,中远距离一般打身体少一点,打头少5点.

无论有无消音器伤害均随距离下降,有消音器下降得快一些.

CSS

无消音器打头100+/92 胸32/23 腹40/28 四肢20左右

有消音器的情况类似1.6

西班牙瓷偶 雅致 Lladro

Lladro

诞生于西班牙的艺术陶瓷品牌，它的历史远没有其他西方艺术陶瓷品牌悠久，Lladro的故事始于1953年。

在西班牙东地中海沿岸的瓦伦西亚市郊有一个小村镇Almacera。在这个镇子中生活着一家人。家中的母亲Rosa Lladro本身是一名艺术工作者，在她的熏陶下三个儿子也逐渐走进了艺术的大门。其中Juan和Jose展现出对绘画的天赋。而Vincente则在雕塑领域表现出了过人的才能。为了使他们能够获得最好的艺术教育，母亲将他们送入了瓦伦西亚工艺美术学院进行学习。

不久后为了把学到的知识付诸实践，他们在父母的家中修建了一个瓷窑，开始制作瓷器。起初只是制作一些简单的花瓶水壶烛台等，慢慢的开始尝试制作一些欧洲18世纪古典风格的雕像。很快这个小窑便不能满足他们了，因为无法达到更高的温度来确保高质量的瓷器生产，于是他们开始四处借钱修建了新窑。随着经验和名望的积累慢慢形成了他们独有的风格。

到了1958年他们决定扩大规模，从家中的小作坊搬到了Ternes Blanques镇的一家工厂。进入60年代后Lladro进入高速发展期，1965年产品登陆美国市场，并且非常受欢迎，从这里开始Lladro开始在全球范围内享有盛名。时至今日Lladro已经拥有了2000多名员工，销售网点遍布全球100多个国家。

但是近一二十年来Lladro一直为资金问题所困扰，最终在2017年这个家族企业被出售给了PHI Industrial Group,这是一家非常著名的西班牙风险投资公司，擅长帮助陷入困境的公司扭亏为盈，宝洁公司就是他们一个非常著名的案例。相信这次收购可以成为Lladro将来长期发展的助力。

近几十年，一些老牌的手工艺术品牌迫于生存的压力，都难逃被收购的下场。从根本哈根到威基伍德，再到Lladro，这样的案例比比皆是，但是我相信随着人们对于工业化制品厌倦，一场属于手工艺术品的文艺复兴终将到来。

底款

50年代-60年代初

起初Lladro没有专门的品牌识别系统，下面这些标记被认定为50-60年代初的作品。

1960-1963年

第一个官方的标记，Lladro的刻印下方是“Espanna”在下方有“Made in Spain”

1964-10年

与第一个官方表示类似，但是去掉了“Espanna”

11-14年

第一次使用蓝色底款，缺少字母“O”的重音标识，据说是故意的。

14-17年

加上重音标识，并且包含了商标符号

但这种标记非常少见，几乎看不到

17-年

最下方加入了公司名称缩写DAISA，（Disenos Artisticos E Industriales，SA）

-1989年

第一次加入了产品设计日期（在DAISA旁边），此前都是在原包装盒上

需要注意的是，这是设计日期不是生产日期，所以就算看到底款上有70年代的日期，这个瓷偶也是在84年以后生产的

1990年

风铃草的标识被简化设计，同时字体也产生了变化。从这一年开始所有瓷偶底部被添加了4位数的独立编码

Lladro收藏家协会标识

1985年建立了Lladro收藏家协会，每年会发布一些会员的专属瓷偶。下图是第一个专属收藏品“Little Pals 7600”这货现在最低成交价大约在300-400美元，一些专业的古董商标价一般在900美元左右。

起初官方标识和收藏家协会专属标识是分开的，90年代后被合并到一起。

釉面

Gloss finish :最常见的高亮光釉面

Matte finish ：无光泽釉面进入90年代后基本停产， 之后偶尔有少量生产

Gres finish ：70年代开发的一种釉面技术，这是非常古老的一种质地，可以追溯到远古时代，效果介于前两者之间，带有淡淡的光泽，比较像陶器，但依然被认定为瓷器。

有时为了满足不同需求的收藏者。一款瓷偶可能会同时出现上述三种不同的釉面。

二级品

Lladro也有二级品，不同于其品牌的划痕，他做的更彻底。。。

直接把标识上半部分的风铃草图案刮掉。

价值

Lladro瓷偶的价格并不是很贵，大多数都在几百人民币左右，贵一些的可以到几千块，但也有少数的瓷偶可以到几万甚至几十万，目前已知的拍卖成交价最高已超过10万美金。

下图是目前为止Lladro最有价值的作品之一，发布于11年发售价1000美金，共计750个

另外下面这几件High Porcelain系列的大型限量作品通常都在3万-4万美金左右。对比最初的发售价都上涨了不少。

因为Lladro瓷偶数量众多，其价值一般很难判定。 通常来说一些数量稀少的限量版或造型非常复杂的大型瓷偶价值都会比较高，不过很多时候这两种情况基本都同时出现。

看似是 Lladro

有时候可能会发现一件明显是Lladro的瓷偶，底款却不是Lladro，甚至是没有任何底款。这是为啥呢？在过去的几十年间，Lladro公司因为各种的原因，推出过好几个不同的品牌，虽然官方声称这些品牌的设计师和产品款式是完全独立于Lladro的，但实际上还是被发现了很多款式相同但不同品牌的产品。

这些品牌，下次再说。。。

全球十大奢侈品牌有哪些？

全球十大奢侈品有：路易威登、爱马仕 、古琦、香奈儿、阿玛尼、巴宝利、芬迪 、普拉达、迪奥和范思哲。

路易威登自1854年以来，代代相传至今的路易威登，以卓越品质、杰出创意和精湛工艺成为时尚旅行艺术的象征 。产品包括手提包，旅行用品，小型皮具，配饰，鞋履，成衣，腕表，高级珠宝及个性化订制服务等。

爱马仕（Hermès）是世界著名的奢侈品品牌，1837年由Thierry Hermès创立于法国巴黎，早年以制造高级马具起家，迄今已有180年的悠久历史。

2017年6月，《2017年BrandZ最具价值全球品牌100强》公布，爱马仕在全球排名第41位。爱马仕（Hermes）从1837年在巴黎开设首家马具店以来的180年间，就一直以精美的手工和贵族式的设计风格立足于经典服饰品牌的颠峰。它奢侈、保守、尊贵，整个品牌由整体到细节，再到它的专卖店，都弥漫着浓郁的以马文化为中心的深厚底蕴。

Gucci，意大利时装品牌，由古驰奥·古驰在1921年于意大利佛罗伦萨创办。古驰的产品包括时装、皮具、皮鞋、手表、领带、丝巾、香水、家居用品及宠物用品等，中文译作古驰。

GUCCI品牌时装一向以高档、豪华、而闻名于世，以“身份与财富之象征”品牌形象成为富有上流社会的消费宠儿，一向被商界人士垂青，时尚又不失高雅。古驰现在是意大利最大的时装集团。

NBA雷吉米勒职业生涯签过的薪金合同的具体情况

雷吉·米勒（全名雷吉·韦恩·米勒，Reggie Wayne Miller，生于1965年8月24日），前美国职业男子篮球运动员，NBA著名的“关键先生”。因为精准的三分球和比赛末段的得分能力而闻名，在比赛末段他的表演被球迷称作“米勒时刻”。

生日：1965年8月24日

身高：2.01米

体重：185斤

毕业学校：加州大学洛杉矶分校（87年毕业）

所属球队：印第安那步行者队

位置：后卫

号码：31

NBA生涯：1987- 2005

职业生涯

雷吉·米勒有先天性的臀部疾病，医生甚至宣布他不能行走。但是在米勒的努力和他姐姐的帮助下他的臀部得到康复，米勒也成为了一个伟大的篮球运动员。

米勒曾就读于加州大学洛杉矶分校，在1987年的NBA选秀中第11位被印第安纳步行者队选中。此后一直到2005年退役，米勒一直留在印第安纳步行者效力，球衣号码是31。雷吉·米勒带领印第安纳步行者队赢得了2000年NBA东部赛区的冠军，遗憾的是在他的职业生涯中没能夺得过NBA总冠军。他还是1996年夺得奥运会男子篮球金牌的美国队的一员。米勒入选了

雷吉.米勒

英文名: Reggie Miller

出生:1965年8月24日

身高:2米01 体重:84公斤

位置:后卫

大学:加州大学洛杉矶分校

选秀:1987年首轮第11位/印第安纳步行者队

球队:印第安纳步行者队

特长:远投,命中率高,突破,防守

荣誉:1995,1996年NBA第三最佳阵容 1994年男篮世锦赛金牌 1996年奥运会男篮金牌 保持复赛单节比赛投中3分球最多纪录5个(1994年6月1日对纽约尼克斯队) 参加3次全明星赛

关于米勒的文章： 缅怀米勒时刻 ://blog.sina.cn/u/1427112562 “下面出场的是，得分后卫——”嘘声伴随着现场广播里的解说词同时响起，“这是他最后一次造访麦迪逊花园的——”嘘声越来越大，“31号，雷吉——米勒!”当米勒从球员通道跑进球场时，嘘声渐渐淡去，全场观众不约而同地起立鼓掌欢呼。这欢呼声里饱含着对一位伟大对手的憎恨与尊敬…… 就像朋克是最诚实的摇滚乐，是摇滚精神最坦荡、最狂野、最放肆的解释，朋克是一种不会被改变的人，他们不在乎公众怎么认识自己，他们只在一种情况下需要公众－－竖起中指的时候。如果说艾弗森是来自地狱的精灵，那么米勒更像是敢于叫板上帝的“魔鬼”。 而若论篮球世界中叛逆精神“最坦荡、最狂野、最放肆的解释”，米勒曾是艾弗森的前辈。后者的名言是：“我不需要尊重任何人，包括乔丹！”而乔丹可能会这样说：“我可以尊重任何人，除了雷吉?6?1米勒！”自从1993年2月10日，印第安纳波利斯的MSA中心，在全场16000多名观众的众目睽睽之下，米勒挨了乔丹一记耳光之后，两人长达十年之久的较量就此展开。每次做客风城，米勒必要全力以赴，用不停的得分来回击乔丹对他的羞辱。1998年的东区决赛是米勒和乔丹最后一次相遇在季后赛中，米勒终于用他那形如鬼魅的绝杀为两人之间的恩怨作了一个了结，他在第六场比赛的最后时刻推开乔丹投进了致命三分。可以说在20世纪，米勒始终是乔丹心头疼痛难忍却又挥之不去的一把利刺，他给飞人带来的深深刺痛让两人至今仍是形同路人。 也许是不幸的童年造就了米勒桀骜不驯的性格，他出身于运动员世家，姐姐谢莉?6?1米勒曾是年奥运会冠军美国女篮的主力，另一个姐姐坦米是排球运动员，哥哥达雷尔?6?1米勒则是加州天使棒球队的外场手。但当年幼的米勒一字一顿地诉说自己的篮球梦想时，其他人却或是嘲讽或是叹息。原因很简单，在五岁以前他都只是一个依靠着支架才能站立和行走的孩子，但倔强的米勒从来都没有向命运低头。 每个人都在想着每场拿下30分、40分，但罗德曼另辟蹊径地用篮板证明了自己的伟大。在密集的人群中高高跃起，以匪夷所思的姿势把球送入篮框，而后是张扬的振臂高呼——米勒解决问题的方式同样简单而另类。 无法飞翔在篮筐之上，他就日以继夜地苦练投篮，他要证明一个远投手同样可以名垂青史。 在米勒瘦削孱弱的躯体里燃烧着一颗烈火熊熊的灵魂，他不惮于以全世界为敌，拥有乔丹这名宿敌虽然过瘾，但未免太过孤单，这个老朋克在苦苦寻觅之下，他选定了世人瞩目的纽约麦迪逊花园作为打击的标靶，于是尼克斯队的超级拥趸斯派克?6?1李便成了他的另一“冤家”。1994年东部决赛第5场，尼克斯队在前三节以70:58领先。第四节开始后米勒率先投中一球时,在场边观战的不屑地说这只是走运而已。但是米勒随后连连投中三分球,而且每投中一次都要和斯派克?6?1李斗一次嘴仗。最后，米勒在第四节拿下25分，率领步行者反败为胜。第二次是1995年东部半决赛两队再次相遇。第一战还剩18.7秒时,步行者队落后6分，但米勒在最后8.9秒连得8分，再次率步行者反败为胜。比赛一结束，米勒就冲向斯派克?6?1李，与他大骂一通。以后两队每次相遇，米勒与李都要有一番唇枪舌战。面对纽约疯狂主场的球迷作出卡脖子的动作的张狂动作，也必将在每个球迷的心头萦绕，挥之不去。 当这个身影站在三分线外，时间就将停摆，比赛就保留着最后的悬念。 米勒并不是没有失手的时候，在2002年的世锦赛上，他在最后时分将球传给了三分命中率只有22.5%的另一个米勒（安德烈?6?1米勒），导致梦之队第一次在国际大赛中输球，在本赛季，米勒仍然保持了四成以上的三分命中率，2月8日在迈阿密，他在三分线外五投全中，最后时刻的一记三分为步行者彻底奠定胜局；去年11月15日，他在麦迪逊花园拿到本赛季最高的31分，三分球7投6中，并在终场前49秒投中最后一记三分，令尼克斯突然死亡。作为一名纯射手，他成为了广受拥戴的领袖，这在NBA并不多见。廷斯利说：“对于雷吉我已经无话可讲了。今年他主要在防守上做贡献，给了其他人很多机会，就是为了总冠军戒指，这是我们都欠他的。”小奥的态度更干脆：“只要能为他带来一枚戒指，我什么都肯做！”?即使这个38岁的老朋克明天退役，今天他仍将是世界上最可怕的刺客。

神奇的米勒

雷吉·米勒学打篮球是想锻炼腿部肌肉。由于身材的劣势，他从来没有战胜过姐姐，于是，他转而苦练三分球，希望借助远投打败姐姐。正是这看来简单的想法，让米勒成为NBA历史上最伟大的三分球手。自进入NBA以来，米勒三分球出手6321次，命中2505个，均排NBA历史首位。

提起米勒的三分球，就让人想起“米勒时刻”，比赛的最后几秒往往是米勒的专有时刻。1995年东部半决赛首场，对手是尼克斯。最后8.9秒钟内，米勒连续命中两个三分，独得8分，帮助步行者完成NBA历史上最惊人的大逆转。1998年东部决赛第4场，在乔丹的贴身防守下，米勒在仅剩0.7秒钟时，原地起跳命中三分球，率步行者反败为胜。

宣布退役后，看得到“米勒时刻”的机会也变得屈指可数。“这将是与雷吉并肩战斗的最后机会，”主帅卡莱尔说，“这将是球迷们欣赏雷吉表演的最后机会，这会为我们本赛季剩余的比赛增添巨大意义。”

大嘴巴的米勒

米勒的大嘴巴在NBA是出了名的，也正是因为他的大嘴，让他和很多球员产生过矛盾，其中有乔丹，也有科比。

1993年2月10日比赛中，乔丹与米勒发生冲突，乔丹认为米勒故意用肘顶他，所以回敬一拳。当时米勒被罚出场，而乔丹却继续比赛，这使米勒愤愤不平。他认为那是乔丹的错，赛后喋喋不休地指责乔丹“太会表演”、“迷惑裁判”。最终，乔丹被补罚10000美元。

科比同米勒的恩怨始于2002年。两人在洛杉矶交锋时，曾经大打出手，双双被停赛，自那以后两人形同陌路，再没有会过面。当时的情景很火爆，科比先出了一拳，米勒马上反击，两人像流氓般扭打在一起，都摔到了记分台后面。科比伶牙俐齿地说：“他根本不了解。我不会和傻瓜争吵的。”而米勒则冷言冷语地表示：“科比还嫩，他还有很多东西要学习呢。”

两手空空的米勒

NBA总冠军每年只有一个，但都不是米勒的步行者。如果说米勒的18个赛季还有什么遗憾的话，那么，在退役的时候没有带走一枚总冠军戒指则是他最大的憾事。

从1987年加盟步行者以来，米勒离总冠军最近的一次是2000年与洛杉矶湖人队的NBA总决赛。尽管在6场比赛中平均每场得分24.3分，但米勒不得不再一次带着失望走进休息室。

没有总冠军眷顾的米勒却赢得了教练、球员及球迷的心。“尽管他从未赢得过总冠军，但他拥有辉煌的职业生涯。”步行者现任主教练卡莱尔说，“一直以来，他都在为印第安纳波利斯奉献着，是我们的榜样。”

第一次“米勒时刻”是在1995年5月7日这一天诞生，当时是1995年东部半决赛第一场，步行者与尼克斯杀得正起劲，当时步行者队落后尼克斯队6分，并且比赛只剩下8.9秒钟，根据常人来判断步行者队必死无疑，但米勒却打破了这一常规，他首先投中一个三分球，然后又在自己的后场从尼克斯队手中断球，迅速带到前场再次远投得分，此时步行者惊奇的将扳成105-105平，此时米勒又迫使尼克斯队犯规，他两罚全部命中帮助步行者队以2分险胜对手